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美国对俄罗斯的制裁大多是象征性的,并不会遇到莫斯科,经济学家说

美国对俄罗斯的制裁大多是象征性的,并不会遇到莫斯科,经济学家说

经济学家建议,新的美国对俄罗斯的制裁是“大多数象征性的”,对市场和宏观经济前景有最小的影响。

经济学家建议,新的美国对俄罗斯的制裁是“大多数象征性的”,对市场和宏观经济前景有最小的影响。

拜登总统于周四的政府宣布对2020年的莫斯科有一个新的制裁,超过2020年的选举干涉,这是美国政府和企业网络,非法吞并和占领乌克兰克里米亚和侵犯人权的侵犯。

制裁有针对性的16个实体,16名个人被指控试图影响2020年的美国总统选举,以及五名与克里米亚姓氏相关的三个人,并从美国开除了10个俄罗斯外交官

华盛顿还对新发行的俄罗斯主权债务制裁,这在周四造成了俄罗斯卢布和主权债券的轻微抛售。

该举措防止了美国金融机构参加6月14日之后的卢布和非卢布计价债务的主要市场。

然而,经济学家并没有预见到他们目前的制裁中的任何切实的反弹。

“美国的最新一轮制裁是一个大多数象征性的练习,”经济学主义情报股的全球预测董事Agathe Demarais在星期五上CNBC告诉CNBC。

“对俄罗斯人和公司的制裁是无关紧要的,因为这些人和公司对美国没有关系,可能无意在美国中使用美国美元或有银行账户。

Demarais补充说,对主权债务的制裁不如初始市场反应所表明的严格,因为他们只针对主要债务市场,因此可以“通过二级市场轻松地规避”。

在这种情况下,主要市场是指第一次为公众提供并向公众提供的俄罗斯债务证券,而二级市场则是这些证券在投资者之间交易的地方。

“这种政策选择意味着美国政府谨慎避免伤害俄罗斯主权债务数十亿的美国投资者,”Demarais说。

值得注意的是,美国官员伴随着一系列声明愿望改善与莫斯科双边关系的声明的制裁。制裁有效地在投资者期间绘制了一条线,等待并猜测他们的时间和程度。

基于莫斯科的BCS全球市场的首席经济学家弗拉基米尔蒂·翁罗罗夫在周五告诉CNBC,一些投资者通过去除不确定性和相当温和的制裁,减少了与俄罗斯相关投资风险的总体水平降低。

Tikhomirov表示,主权债务禁令是最重要的新措施,但其影响仍然有限。

“鉴于俄罗斯预算的当前状态(预算盈余1季度盈余于盈余),低级别的主权债务,保守财政政策和大量累计储备禁止新债务采购不太可能对该州产生重大影响他说,俄罗斯的财务或大国的经济。

Liam Peach,新兴市场经济学家在资本经济学中同意,除非制裁延长到所有主权债务,否则外面将受到限制,或者俄罗斯发动侵略性报复。

资本经济学估计,俄罗斯政府将在2021年发布2.5万亿卢布的债券,相当于其GDP的2.7%,以资助其赤字和滚动过度成熟债务。然而,桃子预计几乎所有债务都将在卢布和俄罗斯银行购买,限制了制裁对新发行的影响。

虽然过去的制裁往往导致俄罗斯美元债券和货币长期溢价,但宏观影响已有限制,桃子在周四的研究中强调。

“这提供了一个锚,但当然,影响将取决于非居民出售其未偿还债务的规模,”他说。

“俄罗斯报复可能包括对乌克兰的反制裁或增加紧张局势,但关键点是增加孤立的趋势只会进一步增长,”桃子指出。

Tikhomirov表示,俄罗斯投资者不期望通过经济或财务措施进行报复,因此对市场和经济影响的影响仍然相对较大。

“说,这一领域的主要风险主要是政治:由于俄罗斯可能因政治举措而报复,这些可能会导致俄罗斯 – 西部关系进一步升级,这反过来又可以引发美国及其抵抗盟友,“他说。

“这样的情景不可能涉及许多投资者,尽管仍然希望莫斯科将拿走美国优惠,但也将使旨在改善与美国西部的关系。”

经济学家广泛期望俄罗斯中央银行下周加息利率。桃子预测,如果卢布造成重大压力,而CBR对通胀前景的担忧,则可以预期更具侵略性的货币紧缩。资本经济学现在预计50个基点徒步到5%。

与此同时,Tikhomirov预计每年晚些时候徒步旅行为4.75%,并且可能额外的25-50bp徒步旅行,因为政策制定者在通胀压力中追踪加速而不是对制裁作出反应。

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