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随着中国信用循环的放缓,JPMORGAN关闭基础金属的看涨电话

随着中国信用循环的放缓,JPMORGAN关闭基础金属的看涨电话

jpmorgan周三关闭了它看涨的铜,铝和其他基础金属的看涨电话,预测到2020年享有的飙升的集会结束。

jpmorgan周三关闭了它看涨的铜,铝和其他基础金属的看涨电话,预测到2020年享有的飙升的集会结束。

12月,铜价达到了七年高的高位,通过改善了Covid-19疫苗接种试验的后面改善了经济情绪,并始终强大的中国需求。截至欧洲周三早上,铜价达到每吨7,853美元。

在他们的季度金属展望中,星期三出版,JPMorgan商品分析师建议,虽然由于美国刺激计划的希望持续持续的势头,价格可能会进一步运行,但中国信贷周期早于期待。

“我们的分析表明,在2021年的中国学分减缓将转变为基础金属价格的拖累,这可能会在世界其他地方持续恢复,”该报告称。

“此外,在未来十年中有可能有意义的新的需求来源,我们没有看到这些成为未来几年的主要因素。”

这使得市场依赖于强烈的中国需求,摩根委员会相信的是贷方周期减缓,加强人民币和撤回一些补贴和刺激政策的风险。

JPMORGAN在基础金属上转动了“中性”,包括铜,铝,镍和锌,现在预测铜将从平均每吨7,700美元的平均每吨7,700美元降至每吨6,500美元第四季度。

由于过高的持续水平,其他基础金属预计将在2021年的过程中遵循相同的下行轨迹。

“我们之前预期的社会融资(TSF) – 衡量总体信用增长的衡量标准 – 在3Q21左右的峰值。但是,现在,中国信贷周期已经在本季度达到顶峰,比我们之前曾经普及的九个月,”摩根委员会战略家说。

“为此,十一月TSF增长从10月同比增长的13.7%,上个月同比增长13.6%,自大流行爆发以来的第一次减速。”

由于2021财政赤字减少了2万元(310亿美元)减少,摩根大通目前预计将在2021年的增长缓慢速度为12%。

“这反过来意味着中国的信用脉冲(定义为TSF增长和名义GDP增长之间的差距)将从今年的11%(自2010年以来的最高)速度增长到2021年只有2%,”分析师解释说。

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