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美联储拥抱了“PunchBowl”,无意将其带走

美联储拥抱了“PunchBowl”,无意将其带走

中央银行官员反复有机会向资产估值提出谨慎行事,每次他们在很大程度上都通过。

联邦储备从警告“非理性富裕”的日子里有很长的路要军。

前美联储主席Alan Greenspan于1996年12月在1996年12月发出了一场耀斑,关于被拓展的野外宣传猜测引发的宽容资产估值。

从“Maestro”实现的警告需要三年时间,但声明仍然被认为是市场历史中的一个精彩的时刻,即美联储领导人发出了这种大胆的警告,该警告不受欢迎。

向前25年来闪现来自美联储的态度相当不同,即使市场估值看起来很像他们在Dot-Com泡沫爆发时又回来了。

中央银行官员反复有机会向资产估值提出谨慎行事,每次他们在很大程度上都通过。除了承认价格高于正常情况之外,美联储的扬声器在很大程度上归因于通过侵略性财政刺激刺激和低利率而改善经济的产品的市场举动。

在几天前,旧金山联邦议会玛丽·戴利谈到了这个问题,并说美联储甚至在几个资产课程面对咆哮的牛市面对咆哮的牛市,甚至没有紧缩政策。

“我们不会抢先地将Punchbowl脱离,”戴利在星期三的虚拟问答期间说。

“Punchbowl”隐喻很有趣,因为这一术语在2008年金融危机之后成为了一系列佩吉。

它在政策界的起源日期为William Mcchesney Martin,这是担任1951 – 70年的最长的美联储主席。马丁说,美联储的角色是充当一个“伴随着打猎的陪伴,当时党真的准备时被删除了。”该声明描绘了当斑点迹象的斑点时,美联储应在斑点迹象的迹象中划算警告角色。

但达利暗示这种责任在今天不存在或与当前情况无关。

“这是过去可能在过去的事情,绝对不起作用现在,我们致力于将该冲仓或货币政策住宿留在工作,直到工作完全和真正完成,”她说。

美联储批评人士表示,中央银行在通往金融危机的几年内未能对其“陪伴”角色作出“陪伴”作用,允许华尔街的异国情调投资车辆资本化的次级贷款狂热到全球经济。

来自前花束首席执行官Chuck Prince的另一个着名的报价是在2007年的另一个着名的报价中出现,在危机最严重的情况下,爆炸前一年,说:“只要音乐正在玩,你必须得到跳舞。我们还在跳舞。“

稍后将成为危机之后的关键参与者之一,后者必须在乱扔垃圾表的有毒资产上担任严厉的手写。

在目前的情景中,金融系统很大程度上。银行在Covid-19经济危机期间,银行一直是资产的责任。

它在其他地方可以找到多余的迹象。

股市是最简单的看法。

自增值率低于2020年3月23日以来,标准普尔500指数飙升约75%,以低利率,改善经济,并希望危机的最严重结束。该指数交易大约22倍的前进收益,或者在突然出现的DOT-COM泡沫时略高。

但还有其他领域。

比特币的价格比一年前高10倍。空白支票公司在华尔街上蓬勃发展,因为投资者将现金倒入专用的收购车辆,而没有特别了解它的位置。非良性标记是最新的热潮,部分通过Twitter创始人Jack Dorsey在本周销售他的第一个推文,售价290万美元。

在上周的新闻发布会上,美联储主席Jerome Powell在他指出“与历史相比,一些资产估值提升了一些资产估值时,至少会对发生的事情发表的事情。否则,派对正在播放,美联储仍在倒入香槟。

这有一些投资专业人士担心。

“这是美联储的问题。他们真的很擅长投掷派对,但是一天始终存在,”Bleakley咨询小组的首席投资官Peter Bockvar说。 “派对结束的时候总有一个时间,每个人都挂了。在那方面,人们进入事故和人们做蠢事。”

就其部分而言,美联储表示将保持零附近的短期利率及其资产购买每月最低1200亿美元,直到它达成一系列侵略性,如果有点挤压目标。

中央银行官员希望经济不仅在普遍存在的内容中运行,而且还为收入,种族和性别线条之间传播的福利。他们认为,实现这一目标,将允许经济持续一段时间的经济比正常更热,在一段时间内持续超过2%的通货膨胀。

Boockvar表示,这些政策是误导的,美联储将遗憾地携带这样一个松散的政策。

“即使是其他央行也明白,在曲棍球上,你去了冰球的地方,”他说。 “当你长时间保持零的速度并告诉人们他们留在那里时,它不再是刺激性,因为它没有创造现在的紧迫感。”

然而,在华尔街的其他地方,态度主要是为了随着流程而变得如此。

美国银行建议客户成为一点股票的股票交易机,而不是平常,而是投资真实的资产 – 在更传统的意义上的财产和商品,也是收藏品,农场和木材资产甚至葡萄酒。该公司将实际资产视为“便宜”,也与上升通胀和利率密切相关。

“现实资产是对不平等,通货膨胀和基础设施支出的对冲,”银行首席投资策略师Michael Hartnett迈克尔·哈特尼特(Michael Hartnett)在最近的票据中表示。他表示,投资阶层也从“较大的政府”较小世界的主题中受益。“

从美联储的角度来看,戴利说,她看到“令人担忧的痛苦”,但总体而言没有将财务状况视为“泡沫”。

“我们绝对看着金融稳定指标,”她说。 “但我们以广泛的规模评估,而不仅仅是一个特定的市场。我们无法管理股票市场的运动,这是受巨大数量的影响。”

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